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拆解高位急挫港股牛市未见顶 高盛:非进入熊市

2018-02-07 14:35 同花顺 人参与 字体:收藏

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据香港经 济日报报道,港股近7天由高位累跌2900点,市场随即关心牛市见顶,但恒指今次实际仅跌8.6%,与过去牛市见顶后短线跌2成相比,并不算多。

高盛亦称,环球股市并非进入熊市,维持未来12个月股市增持评级。

累跌8.6%低于股灾定义挫2成

市场一直担心每逢10年一次股灾,1997年及2007年股市见顶后即遇急挫,1个月约跌2成,到2018年初即见大型调整,再度引起股灾忧虑。投资界普遍对股灾及转入熊市的定义,为高位跌2成。

高盛昨发表报告指,今次股市调整在预期之内,年初升市速度之急反更令人意外,表明股市累升不少,终要迎来健康调整。该行认为,今次触发股市调整的为美国经济数据较预期好,令投资界担心美国收水步伐加快造成套现潮。

以估值计,现时恒指估值较过去两次股灾,仍属偏低水平。港股市盈率(PE)现时仅14.2倍,市帐率(PB)亦仅1.4倍,相比07年10月全民皆股时期,PE及PB分别达21.6倍及3.4倍,有明显差别。

美处复苏料长远发展更健康

美国作为今次全球性调整的震央,经济基本面亦与当年不同,现时美国经济逐步复苏,较07年次按风暴时,消费信心愈来愈疲弱的形势完全不同。香港方面,现时游资泛滥,银行体系结余高达1800亿元,较07年大牛市,金管局要注资才令银行体系结余升至近200亿元,资金链断裂触发股市,特别是投资者被迫斩仓风险的情况截然不同。

高盛亦称,随着美国公布更多支持经济复苏的数据,反映股市长远发展更健康,该行经济师亦预期联储局不会大幅收紧财政及货币政策,故维持股市未来12个月增持评级,并强调‘股市并未进入熊市,投资者为避免波动市损手,拨出5%至10%的资金对冲跌市风险。’

至于美国加息及收水步伐会否加快,星展(香港)财资市场部(大中华)董事总经理王良享认为,储局一边厢要看经济及通胀,另一边厢亦不欲收水太快造成金融市场动荡,相信会维持较温和加息步伐,而非短时间收紧市场资金供应,以免触发大规模恐慌性情绪。

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